क्यों कुछ अर्थशास्त्रियों का कहना है कि ट्रम्प के बिल में घाटे में वृद्धि खतरनाक है

दशकों से, राजकोषीय हॉक्स ने अमेरिकी ऋण के विनाशकारी परिणामों के बारे में चेतावनी दी है।

लेकिन अर्थशास्त्रियों का कहना है कि इस समय के आसपास अलग है: ऋण अब इतना बड़ा है कि राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के बड़े पैमाने पर कर कटौती और खर्च बिल के हिस्से के रूप में इसके ऊपर अधिक जमा हो सकता है और देश को खतरनाक रास्ते पर सेट कर सकता है।

पेंसिल्वेनिया व्हार्टन विश्वविद्यालय में अर्थशास्त्र और सार्वजनिक नीति के प्रोफेसर केंट स्मेटर्स ने कहा, “यह ऐसा है जैसे घर जल रहा है और हम कुछ आग बुझाने वाले के बजाय कुछ त्वरक में फेंक रहे हैं।” “इस बिल के बिना भी, हमारा राजकोषीय घर जल रहा है … हम असफल होने के लिए बहुत बड़े नहीं हैं।”

स्मेटर्स ने चेतावनी दी है कि इस बिल के बिना भी, अमेरिका पहले से ही था कि वह “विस्फोट ऋण पथ” कहता है, सरकार को शायद 20 साल – सबसे अधिक – परिणामों से पहले सार्थक सुधार करने के लिए।

“अगर हम नहीं करते हैं, तो प्रभाव बहुत गंभीर हैं। बॉन्ड बाजार वास्तव में, वास्तव में अनुशासनात्मक हो सकते हैं,” स्मेटर्स ने कहा।

वर्तमान बहस के केंद्र में ट्रम्प की व्यापक नीति उपाय है, जिसे नॉनपार्टिसन कांग्रेस के बजट कार्यालय (सीबीओ) परियोजनाओं ने अगले 10 वर्षों में संघीय घाटे में $ 3.4 ट्रिलियन जोड़ा होगा।

व्हाइट हाउस सीबीओ के पूर्वानुमान को विवादित करता है। ट्रम्प ने सोशल मीडिया पर तर्क दिया है कि टैरिफ राजस्व के साथ मिलकर मजबूत आर्थिक विकास, बिल की लागत को ऑफसेट कर देगा। “हमारा देश बड़े पैमाने पर विकास के साथ विस्फोट करने जा रहा है … यह बिल हमें अमेरिका के नए और अद्भुत स्वर्ण युग में भारी समृद्धि के लिए निश्चित रूप से निर्धारित करता है,” ट्रम्प ने लिखा।

लेकिन कई अर्थशास्त्री असहमत हैं।

ट्रम्प का बिल पीढ़ियों में कानून के सबसे महंगे टुकड़ों में से एक है, जबकि आने वाले दशकों के लिए देश के कोललेट्स की कर राजस्व की मात्रा कम है।

इस बिल के बिना भी, संघीय ऋण रिकॉर्ड स्तर पर है – लगभग पूरे अमेरिकी अर्थव्यवस्था के आकार के बराबर। यह अनुमानित है कि व्यक्तिगत आयकर में भुगतान किए गए प्रत्येक चार डॉलर में से एक में राष्ट्रीय ऋण पर ब्याज की ओर जाता है।

अमेरिकियों को परवाह करनी चाहिए, अर्थशास्त्रियों ने एबीसी न्यूज को बताया, क्योंकि बड़े संघीय घाटे का मतलब उच्च ब्याज दर है। इसका मतलब है कि अधिक महंगे बंधक, कार ऋण, और यह व्यापार निवेशों को भीड़ देता है जो श्रमिकों को अधिक उत्पादक बना देगा, डगलस एल्मेंडॉर्फ, हार्वर्ड कैनेडी स्कूल के प्रोफेसर और व्हाइट हाउस काउंसिल ऑफ इकोनॉमिक एडवाइजर्स के पूर्व अर्थशास्त्री के अनुसार।

इसके अलावा, अधिक ऋण का मतलब संकटों का जवाब देने के लिए कम कमरा है, वे कहते हैं।

“यह एक ऐसे परिवार की तरह है जो अपने क्रेडिट कार्ड को टैप करता है और फिर उनके घर की छत के साथ एक समस्या है। आप चाहते हैं कि बुरी चीजें होने की स्थिति में पैंतरेबाज़ी करने के लिए एक छोटी सी जगह हो, और हम उस कमरे से बाहर भाग रहे हैं,” एल्मेंडोर्फ ने कहा।

अमेरिका ने 2008 के वित्तीय संकट और कोविड -19 महामारी को बड़े पैमाने पर संघीय सरकार के खर्च के साथ नेविगेट किया। यह ऋण कभी कम नहीं हुआ, जिसका अर्थ है कि सरकार के पास एक और संकट के कारण कम विकल्प होंगे।

बढ़ते ऋण स्तरों का जोखिम अमूर्त महसूस हुआ है क्योंकि अमेरिका सोने का मानक है, इसलिए उम्मीद यह है कि दुनिया अमेरिकी ऋण खरीदना जारी रखेगी। दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था और वैश्विक आरक्षित मुद्रा के जारीकर्ता के रूप में, अमेरिका ने अपने ऋण की मजबूत मांग से लंबे समय से लाभान्वित किया है। लेकिन इसकी गारंटी नहीं है – बॉन्ड बाजारों ने इस साल की शुरुआत में झटके दिखाए। और डर यह है कि निवेशक कुछ बिंदु पर अमेरिकी अर्थव्यवस्था की ताकत और अमेरिका के कर्ज का भुगतान करने की क्षमता पर संदेह करना शुरू कर देंगे।

अर्थशास्त्रियों को डर है कि यह एक कयामत लूप को बंद कर सकता है: ऋण ब्याज दरों को अधिक बनाता है, जो तब ऋण को और भी बड़ा बनाता है, जिससे अमेरिका के लिए अपने ऋण को बेचने के लिए और भी कठिन हो जाता है, इस प्रकार ऋण को और भी अधिक गुब्बारा करता है (इसलिए कयामत लूप)।

एल्मडॉर्फ ने कहा, “यह बिल ब्याज दरों को अधिक बना देगा और कयामत के लूप में गिरने के जोखिमों को अधिक से अधिक बनाता है।

यदि वह परिदृश्य सामने आता है, तो अमेरिका को दर्दनाक तपस्या में मजबूर किया जा सकता है।

“अगर हम एक कयामत लूप में आते हैं, तो अमेरिका को सामाजिक सुरक्षा और मेडिकेड जैसे संघीय लाभ कार्यक्रमों में नाटकीय कटौती करनी होती है और करों को तेजी से बढ़ाता है। यह लोगों के जीवन स्तर के लिए वास्तव में बुरा होगा। यही कारण है कि इससे पहले कि मध्यम कार्रवाई करना महत्वपूर्ण है।”